资本布局“雨润系”

　　造就了雨润食品的神话后，祝义才开始了多元化发展之路。

　　这位肉食大亨的胃口并不小。据称，他当时为自己定下了一条规矩：三年收不回成本的项目坚决不去做。这之后有了雨润集团的房地产、高科技和投融资等部门的出现。

　　2002年4月，祝义才出手收购了香港上市公司东成控股（0735.HK，该公司已改名为中国电力新能源），并出任公司董事一职，直到2005年3月才辞去该职务。

　　到目前为止，祝义才仍旧通过一家叫做Wealth Success Limited的公司持有中国电力新能源33.93％的股份，其中祝义才持有Wealth Success Limited52％的股权，另外48％的股权由自然人黎亮持有。

　　祝义才在资本市场跨出的第一步是“借壳上市”，显得有些低调，这也仅仅是他的试水之作。第二步，他开始“染指”境内A股市场，采用的战术是“搭股改便车”，通过二级市场收购南京中商流通股。

　　向来行事低调的祝义才通过雨润旗下的江苏地华房地产公司连连举牌，在二级市场悄然购入南京中商。根据公告显示，早在2004年11月，江苏地华就开始举牌南京中商，经过十多次举牌之后，在2005年2月江苏地华累计购入南京中商流通股33，265，787股，占已发行股本的23.17％，成为南京中商第一大股东。与第二大股东南京市国有资产经营（控股）有限公司持有的23.07％股权相差无几。

　　更幸运的是，江苏地华并购南京中商事宜获得证监会批准。这是《上市公司收购管理办法》出台以来，企业通过增持流通股直接并购上市公司获得成功的首例。获得控制权之后，祝义才继续拉大与第二大股东之间的差异，至目前江苏地华占股29.49％，第二大股东南京市国有资产经营有限公司占股12.80％。

　　拿下H股的“东成控股”、A股的“南京中商”之后，祝义才的重头大戏开始了，雨润食品准备在H股上市。

　　2005年10月，雨润食品在香港联交所主板挂牌。雨润集团香港零售部分超额认购156倍，国际认购部分超额认购21倍，交易价定在指示价（2.85-3.7元港元）的上限。上市当日，股价从3.7港币的发行价格上涨10％左右。

　　这背后，祝义才选择了与蒙牛乳业相同的上市之路，那就是与国际资本“对赌”。根据资料显示，2005年3月，高盛鼎晖和新加坡政府投资基金（GIC）联合向雨润食品投资了约7000万美元，其中高盛向雨润食品投资了3000万美元，鼎晖投资了2200万美元，GIC投资了1800万美元。

　　上市前，雨润食品与三家战略投资者签署了“对赌”协议，如果中国雨润2005年的盈利未能达到2.592亿元，这部分战略投资者则有权要求大股东以溢价20％的价格赎回所持股份。

　　祝义才说，这份对赌十拿九稳。他当时就表示，雨润2005年全年的纯利将不少于3.35亿元，较去年增长超过1倍，派息率将不少于纯利的25％，远远超过外资股东的要求。

　　2006年3月雨润食品公布的上市后首份财报，营业额上升72％，达到44.5 亿元，净利润上升110％，达到3.6 亿元（人民币），远远超过与外资对赌的最低限。可以说，对赌，祝义才胜了。

　　8月6日，雨润食品的收盘价为11.04港元，市值168.97亿港元。目前，祝义才夫妇通过一家注册在英属处女群岛的公司Willie Holdings持有雨润食品53.47％的股权，两人身家已过80亿港元，如果再算上南京中商、东成控股的股份，夫妇俩身家已近百亿。