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2008-7-5 17:16:08
新闻晚报
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“现在的市场，最好管住自己的手脚，以回避风险为主。”
上市公司并购重组
财务顾问业务管理有新规
□据新华社电
中国证监会4日发布 《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》，明确对证券公司、投资咨询机构以及其他符合条件的财务顾问机构从事上市公司并购重组财务顾问业务实行资格许可管理，同时规定了财务顾问主办人的相关资格条件。
《上市公司收购管理办法》明确设立了财务顾问制度，将上市公司并购重组从证监会直接监管下的全面要约收购，转变为财务顾问把关下的部分要约收购；将完全依靠中国证监会的事前监管，转变为实施财务顾问制度下的中国证监会适当事前监管与重点强化事后监管相结合。
在此制度下，财务顾问机构能否切实履行其职责，能否真正督促并购重组活动的相关当事人自我约束、自觉规范运作、维护市场秩序和公信力，是有效发挥市场机制作用的前提和基础。证监会有关负责人介绍说，从财务顾问机构执业现状看，财务顾问机构在专业水平、职业操守和风险控制等方面还远远不能达到市场要求。
因此，为规范好上市公司并购重组财务顾问执业行为证监会制定了上述财务办法。
□晚报记者 孟录燕
“在现在的形势下，市民可以买些指数基金，已有的股票就先放着，等段时间再看。”一见面，国元证券投资研究中心的分析师郑就给了这么一句忠告。
她认为，目前股市筹码供应量和资金不足的状况并没有改变。大量解禁股开始流通，并且在11月份后将以每月3000多亿元的量流向市场，另外还包括新发股票。还有一个原因，也令她对目前的市场保持低调的态度。她拿出了一张当前主要国家和地区股市市盈率及市净率的表格说，“当前所有上市公司的整体静态市盈率为24.39倍，2005年千点附近，该数值为18.5倍，几乎比现在低了两成半。更令人担忧的是，市盈率在全流通之前可以参考，在当前产业资本和金融资本博弈的过程中已经不管用了，市净率才是衡量市场估值的有效指标。今年一季度全部上市公司整体市净率为3.45倍。而历史数据表明，市净率在3倍仅是常态。若仍以2005年千点位置计算静态市净率的话，该数字为1.6倍，可见当前估值并不算很低。”据了解，大盘现阶段的动态市盈率水平大约在18倍左右，考虑大小非的影响，底部估值应该在15倍左右，市净率的底线应该在2-2.5倍左右。
“所以在现在的市场，最好管住自己的手脚，以回避风险为主。”郑说：“当指数开始下跌时，我还劝一些朋友赶紧抛掉，该割肉的要割肉，但跌到现在这个程度，我劝大家也不要割了，先放着看看再说。”
对一些散户现在开始大量补仓，摊低成本的做法，郑也觉得不可取。“尽管很多人都认为跌到现在差不多了，但我还是觉得不明朗，底部还是不明显，散户现在进行补仓，补到最后连筹码都没有了，何不到底部明显时，再进行呢？”
郑还指出了散户在操作上一个普遍特点，在她看来也是致命弱点：“有些散户很喜欢购买一些价格相对低廉的股票，而且这些股票往往不怎么跌也不怎么涨，长线中这些股票很有可能被边缘化，这对投资者来说是亏的。我知道有些人几年前买的股票在去年行情最好时都还没有解套。所以，选择股票很重要，还是要选自己了解的、投资前景看好的板块。”
在目前的情况下，郑的投资建议是，市民可以买些指数基金，还有商品期货套利，另外可投资货币市场基金，其流通性强、比较灵活，收益又略高于银行储蓄。在弱市中，投资可转债也是不错的选择，具有债权与股权双重特性，既有确定的债券期限以及定期息率，能够为投资者提供稳定的利息收入和还本保证。
国资委刘南昌表示：
将对重灾央企注入国有资本金
□据新华社电
国务院国有资产监督管理委员会业绩考核局副局长刘南昌昨天说，国资委将研究通过利用国有资本预算，对确实受灾比较严重，企业的生产经营又比较困难的企业给予一定的国有资本金的注入。
刘南昌表示，国资委将比较雨雪冰冻灾害的相关政策，给予东方电气这样的重灾企业一定国有资本金的注入，以支持这些受灾企业灾后重建。
此外，国资委还会积极组织中央企业相互之间支持受灾企业。刘南昌表示，前不久几大发电企业，向东方电气下了一大批订单，这就是灾后重建最好的支持，只要有了任务，企业就能够加快发展。
谈到中央企业的业绩考核时，刘南昌说，国资委在对中央企业负责人进行应急考核的暂行办法里规定遇到不可抗拒的灾害时，中央企业有权向国资委提出修改业绩考核目标的要求。但中央企业目前均表示“不调目标”，对于国资委下达的任务将不折不扣的完成。刘南昌说，中央企业的决心一方面是基于责任感，一方面是因为有自己的措施和方法。
一些企业集团表示，集团有很多企业，在四川的企业受灾了，在非灾区的企业就多承担点任务。
亏损比例控制在20％之内有33家
阳光私募上半年跑赢大盘
□记者 钱妤
晚报讯 据最新出炉的中国阳光私募基金业绩排行榜上半年榜单显示，在这半年中，“阳光私募”净值损失远远小于大盘跌幅，并有6只阳光私募基金产品在今年上半年取得了正收益，最多的净值增长超过了10％。
至2008年6月底，阳光私募发行总数已经达到了近300家，其中有一半左右是纯粹从事股市二级市场操作，如果以每家私募基金1亿元的资金额计算，现在直接运作于二级市场的阳光私募基金市场规模约有150亿元。值得注意的是，在半年的操作中，公募基金回报率最高的是华宝兴业多策略成长，回报率为-19.31％，而亏损比例控制在20％之内的私募产品有33家，占统计样本数的46％。
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关键词：国资 财务 顾问 并购 企业
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