宗学哲/文

　　刘先生今年47岁，是某外资企业的部门经理，税后月收入10000元，年末有2万元分红；45岁的妻子为一家金融机构职员，月收入4000元；女儿在上大二，刘先生2万元的年末分红足够支付她一年教育费用。除去家庭月支出8000元和保费月支出1000元，每月可有5000元的节余。

　　一家人的现住房面积90平米左右，价值55万元，按揭已还清。刘先生手中持有市值30万元的股票和40万元的人民币定期存款。为了两年后女儿出国留学，刘先生还准备了3.7万美元（约折合人民币29万元）。

　　虽然夫妻俩今后的退休金加起来才2000多元，但由于家底殷实，他从未担忧过自己的退休生活。“有这么多资产和未来收入，应该能保障退休后35年的生活水平了吧？”刘先生抱着几乎肯定的想法问理财师。

　　要做好养老理财计划，必须考虑六大因素：负担与责任（有无尚需偿付的贷款、是否需要抚养亲属或养育子女等等）、住房条件（涉及生活费用的高低）、收入状况、劳保给付、通货膨胀、健康情形等。下面我们综合考虑这六个方面，对刘先生的养老规划作个分析。

　　家庭财务状况分析

　　根据刘先生的叙述，我们对他的家庭财务情况整理如表所示：

　　刘先生有较高的工作收入，爱人也工作稳定，而且已经积累了相当的家庭财富；目前家庭无任何负债，住房已全额付清贷款；无赡养老人的负担，而小孩已读大二，行将毕业，而且也已经准备了丰厚的本科教育和留学基金。目前对刘先生而言，最大的问题是如何合理做好配置家庭资产，使资产在对抗通货膨胀的同时，保值增值，从而使退休后还能维持退休前的生活水平。我们建议应主要须做好两个方面的筹划：一是做好家庭财务保障计划，二是要作好对养老金的测算和筹集、准备。

　　首先我们要分析的是家庭生活支出。刘先生家庭生活方面的支出较多，占据了月收入的57％，对一般家庭来说，应该是偏高了。考虑到刘先生家庭负担较轻，当前和今后收入的主要安排是享受当前的生活和保障退休生活水平。因此理财师认为，以刘先生的家庭收入来看，这样的生活支出数目也是合情合理的，关键是要合理安排好支出项目，注重提高生活品质方面的支出，而不是盲目消费。

　　其次我们通过刘先生家庭的资产安排看出，刘先生的家庭资产安排走向了两个极端。除去其女儿的留学专项基金和自用房地产，家庭生息资产主要为定期存款和股票，各占57％和43％。股票从目前市场走势来看，风险不断累积；而定期存款虽然安全，但收益偏低，难以抵御通胀带来的贬值风险。

　　理财建议

　　一、家庭财务保障计划是家庭幸福的基础

　　一个家庭只有在保证有稳定的收入现金流的前提下，才能有信心来合理的安排未来生活。如果中途家庭出现收入的意外断流，难免会对未来生活造成强烈的冲击，如果是家庭的经济支柱出意外，更会带来毁灭性的打击。刘先生是家庭的经济支柱，74％的家庭收入是他贡献的，因此很有必要对他作一份保障计划。根据资料显示，刘先生家庭月支出保额1000元，被保险人和险种未明。因此我们只能在未考虑已投保险的假定下来分析刘先生的保险需求。刘先生爱人收入稳定，加上家庭现有生息资产70万元，假设万一出现意外，家庭生活基本能得到保障；因此我们重点考虑的是刘先生如果出现失业或发生其它意外等失去工作能力的情况下弥补收入的保险需求。

　　通过测算，因刘先生对家庭的经济贡献大，他的寿险需求是75万元左右。刘先生在外资企业担任高管，竞争激烈，工作压力大，而且外资企业对员工疾病和医疗保障程度不高，所以对保险的需求非常大，建议的保险组合是75万的定期寿险＋保额10万的重大疾病险＋保额10万意外医疗综合保险＋豁免保费的定期寿险，年交保费7000元左右，全面保障家庭生活。

　　二、养老规划分析：我的养老金够了吗

　　第一步：估算需要储备的养老金生活支出：刘先生家庭目前每月的生活方面开支为8000元。假定通胀率保持年均3％的增长幅度，按年金终值计算法，退休后刘先生家庭要保持现在的购买力不降低的话，除去退休后按月领取的国家基本养老金2000元后，要维持退休后35年的生活支出，以实际投资报酬率2％计算，退休当年须储备好总共242万元的费用。

　　医疗支出：医疗方面的开支将是老年人最重要的一项开支。虽然建议投保了保额为10万元的重大疾病险和意外医疗综合保险，但是考虑到遭遇保障范围外的疾病或超出保额的医疗金等因素，理财师建议刘先生还须准备一笔医疗备用金，如果有生之年没有用上则可留给子女。假定两人退休后平均每年在医疗保健上还需花费10000元，那么35年看病的总花销就是35万。因此，刘先生家庭需要的养老储备金大约是277万元。

　　第二步：估算未来能积累的养老金

　　我们根据刘先生当前的投资组合和资产的投资报酬率来测算下刘先生和太太从现在到退休总共能储备多少的养老资产。在准备养老金方面，他们主要有两个来源：一是手头资金的投资收益，二是每年结余的再储蓄。假设刘先生的定期存款为两年期，其税后收益率为2.2％左右；而中国股市已经经过大幅上涨，其未来平均收益假定保守以5％来计，根据其目前资产分配比例来算，预期综合投资报酬率为3.4％左右。每年的投资收益加上原有70万生息资产，退休当年预计总共能储备205万元准备金。这个计算结果可以回答了刘先生最初的提问：按照刘先生现有的资产投资配置，尚存在养老金缺口72万元左右。

　　三、养老投资建议：

　　1.根据刘先生月支出8000元的消费水平，建议留出3万元左右的资产作为家庭的紧急预备金，可选择存在银行的活期帐户上，以备不时之需。

　　2.为提高养老资产的收益性，建议将原存银行的40万元定期存款购买资质良好、业内口碑较好的公司发行的信托或集合理财产品，但一定要购买有可靠有效担保的产品。目前，信托产品的期限多为1年、2年左右，年收益率一般在4.5％至6.6％左右，收益是同期银行储蓄税后收益的数倍，集合理财的收益也接近开放式基金。

　　3.考虑到刘先生自身精力和炒股经验的限制，建议刘先生根据自身的风险承受能力建立获利点，在恰当时机从股市中退出，将自身生息资产的30万市值的股票投资开放式基金，通过基金公司专家理财和间接地对股市投资，追求资产的长期增长。不但可以弥补个人直接投资的缺陷，还可分享国民经济的高速成长。建议将其中20万投资于业绩表现良好的股票型和配置型基金，比如国投瑞银创新动力、中邮核心、益民红利等。10万投资于债券型基金或购买国债，可确保资产的安全性和稳定获利。目前债券型基金的年收益率基本在8％以上。

　　4.刘先生每月都有相当的收入节余，并还有年终奖金。建议采取定期定额投资单只基金的方式进行，或者在银行理财师的指导下选择合适的定投组合。

　　5.刘先生为女儿留学准备了3.7万美元的外币，但距离当前还有至少2年的时间，为提高资产收益，从资产的安全性考虑，建议购买银行推出的两年期左右的外汇理财产品，比如和境外股票挂钩的保本型理财产品年收益普遍在15％以上，完全可以规避美元的贬值。